- ▸POSCO홀딩스에 대해 투자의견 BUY를 유지하고, 아르헨티나 리튬사업의 구조적 흑자전환 기대감과 하반기 철강 실적 개선 전망을 반영하여 목표주가를 640,000원으로 상향 조정합니다.
- ▸2026년 1분기 연결 영업이익은 7,070억원으로 컨센서스 5,950억원을 상회했으며, 이는 리튬사업 적자폭이 4분기 대비 820억원 축소되고 포스코퓨처엠이 흑자전환하며 이차전지 소재사업 부문 영업적자가 약 1,500억원 개선된 데 기인합니다.
- ▸아르헨티나 리튬 1단계 공장의 가동률이 70%대로 상승하여 월간 영업흑자를 처음 기록했고, 중국 탄산리튬 가격이 톤당 25,000달러까지 상승함에 따라 2분기 이후 구조적인 흑자전환이 가시권에 진입했다고 판단합니다.
- ▸해외철강사업은 4분기 1,110억원 적자에서 1분기 870억원 흑자로 전환되었으며, 국내 판재류 유통가격 상승이 본격화되어 POSCO도 하반기부터 점진적인 실적 개선이 가능할 전망입니다.
리튬 가격 상승과 가동률 개선에 따른 실적 턴어라운드가 가시화되고 있으므로 이차전지 소재 사업의 수익성 개선 속도에 주목해야 하며, 동시에 중국 부동산 경기 부진에 따른 철강 업황의 제한적인 반등세는 주요 리스크 요인입니다.