마른 하늘에 날벼락이란 이런 것인가015760

• 01목표주가는 6.4만 원에서 5.3만 원으로 하향되었고 투자의견은 매수로 유지되었다.
• 02중동사태 이후 유가 급등으로 2분기부터 연료비와 전력구입비 부담이 본격화될 것으로 예상되어 기존 대비 이익 추정치가 대폭 조정되었다.
• 03목표주가는 2026년 예상 BPS 84,476원에 PBR 0.63배를 적용해 산출되었다.
• 04정부의 물가안정 기조를 고려하면 하반기 전기료 인상 기대가 어렵다고 보았다.
• 05에너지 안보 중요성 재부각으로 미국뿐 아니라 동남아시아와 유럽에서도 신규 원전 도입 움직임이 확대되어 신규 원전 수주 기회가 구조적으로 늘어날 것으로 평가했다.
• 065월 중에 한전과 한수원 원전 수출 창구 일원화 작업이 마무리될 것으로 예상되며, 이를 통해 신규 수주 대응이 본격화될 것으로 기대했다.

• !에너지 가격 강세로 발전자회사 연료비와 전력구입비가 대폭 증가하며 기존 대비 영업이익 감소가 불가피할 것으로 예상했다.
• !LMP 제도의 실행 가능성은 남아 있으나 대세를 바꾸기에는 어렵다고 판단했다.

본문

목표주가는 6.4만 원에서 5.3만 원으로 하향되었고 투자의견은 매수로 유지되었다. 중동사태 이후 유가 급등으로 2분기부터 연료비와 전력구입비 부담이 본격화될 전망이며, 정부 물가안정 기조로 하반기 전기료 인상 기대가 제한적이라고 보았다. 에너지 안보 중요성 재부각으로 동남아·유럽 등에서도 신규 원전 도입 움직임이 확대되고, 5월 중 원전 수출 창구 일원화 작업이 마무리되면 수주 대응이 본격화될 것으로 예상했다.