유럽에서의 저력을 보여줬다257720

• 01유럽 중심 성장으로 올해 영업이익 34% 증가氣, 12개월 선행 PER 11배로 밸류에이션 매력
• 021Q 매출 3466억+41.1%, 유럽 성장 주도; 2Q도 매출 3755억(+41.6%)과 아시아·중동 회복 기대
• 03RCPS 전환 이슈로 단기 주가 변동성 확대 가능성, 주의 필요

본문

[한 줄 결론]

유럽 중심의 고성장으로 올해 영업이익이 34% 증가할 전망이며, 12개월 선행 PER 11배의 밸류에이션 매력과 목표주가 57,000원을 근거로 투자의견 '매수'를 유지합니다.

[핵심 포인트]

• 1분기 매출액은 3,466억 원으로 전년 동기 대비 41.1% 증가했으며, 유럽 지역 매출이 전 분기 대비 41% 성장하며 실적 성장을 견인했습니다.

• 2분기 매출액은 전년 동기 대비 41.6% 증가한 3,755억 원으로 전망되며, 유럽 성장세 지속과 더불어 아시아·중동 매출 회복이 예상됩니다.

• 2026년 연간 영업이익 성장률은 34%로 전망되나, 현재 주가는 12개월 선행 PER 11배 수준으로 밴드 하단에 위치해 성장성 대비 저평가되었다고 판단합니다.

[투자 시사점]

K-뷰티의 유럽 시장 확장과 모이다 매장 출점을 통한 B2C 사업 확대는 기회 요인이지만, 발행주식 수의 6.7% 규모 RCPS의 보통주 전환에 따른 오버행 이슈가 해소되기까지 주가 변동성이 확대될 수 있다는 점에 주의해야 합니다.