실적 개선은 OUT, 해외 원전 모멘텀은 IN015760

• 01투자의견은 매수를 유지하고 목표주가는 62,000원으로 하향 조정했다.
• 02유가 및 LNG 급등으로 인한 비용 증가를 반영해 실적 전망치를 하향했다.
• 03적용 PBR을 0.87배에서 0.69배로 낮춰 목표주가를 하향했다.
• 043Q26 이후 LNG 가격 급등에 따른 비용 증가와 이를 상쇄할 수 있는 전기요금 인상 수준에 대한 불확실성을 고려했다.
• 05실적 모멘텀보다는 해외 원전 모멘텀에 더 집중할 필요가 있다고 판단했다.

• !중동지역 석유 및 LNG 인프라 복구에 상당한 시간이 소요될 수 있다는 우려가 존재한다.
• !전기요금이 인상 가능한 수준과 시기에 따라 재무구조 개선의 시점이 달라질 수 있다.

본문

투자의견은 매수를 유지하며 목표주가를 62,000원으로 하향했다. 유가 및 LNG 급등으로 비용 증가가 예상되어 실적 전망을 내렸고, 적용 PBR을 0.87배에서 0.69배로 낮췄다. 또한 3Q26 이후 LNG 가격 급등과 전기요금 인상 수준·시기의 불확실성을 반영해 해외 원전 모멘텀에 더 집중할 필요가 있다고 봤다.