가뿐해진 몸으로 로봇 밸류체인 탑승066570

• 01목표주가 230,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지.
• 022026년 연결영업이익 3조 8,000억원으로 55% 증가 전망; 비용 절감과 MS 흑자전환으로 이익 체력 강화.
• 03로봇·AI 신사업 모멘텀 가속, 휴머노이드 로봇 부문 양산체제 및 AI 협업 논의가 긍정적.

본문

[한 줄 결론]

목표주가를 230,000원으로 상향하고 투자의견 BUY를 유지하며, 구조조정을 통한 이익 체력 개선과 로봇·AI 신사업 모멘텀을 긍정적으로 평가합니다.

[핵심 포인트]

• 2026년 연결기준 영업이익은 전년 대비 55% 증가한 3조 8,000억원으로 전망되며, 강도 높은 비용 절감과 MS 부문의 흑자전환으로 이익 체력이 대폭 개선될 전망입니다.

• 휴머노이드 로봇용 액츄에이터 양산체제 구축 및 클로이드 PoC 일정을 상반기로 단축하는 등 로봇 사업이 공격적으로 가속화되고 있으며, 엔비디아와의 AI 협업 논의도 모멘텀으로 작용하고 있습니다.

• 2026년 1분기 영업이익은 1조 6,737억원으로 전년 동기 대비 35% 증가하며 컨센서스를 상회했고, 목표주가는 2026년 예상 BPS에 5년 PBR 밴드 상단인 1.60배를 적용하여 산출했습니다.

[투자 시사점]

주요 사업부의 체질 개선으로 수익성 개선이 가시화되고 있으나, ES 부문은 소비심리 위축과 원가 상승으로 실적 부진이 지속되고 있어 대외 불확실성을 주시할 필요가 있습니다. 다만 데이터센터 쿨링 사업 수주 증가와 로봇 밸류체인 진입 본격화가 이를 상쇄할 기회 요인입니다.