안정적인 체력, 확대되는 저변094360

• 01투자의견 Buy와 목표가 24,000원으로 상향; 매출 315억원/영업이익 80억원으로 안정적 성장
• 02로봇 분사로 라이선스·로열티 수익 창출, 빅테크 비디오 IP 매출 확대 기대
• 03AI 저전력 NPU IP로 멀티미디어 IP 기업으로 체력 강화하나 P/E 52.3배의 밸류에이션은 가시성 필요

본문

[한 줄 결론]

신규 투자의견 Buy와 목표주가 24,000원(상승여력 33.4%)을 제시하며, 안정적인 이익 체력과 로봇·AI 서버 등으로의 사업 저변 확대에 주목합니다.

[핵심 포인트]

• 2026년 연간 매출은 315억원(전년 대비 +10%), 영업이익은 80억원(전년 대비 +15%)으로 안정적인 성장세가 전망됩니다.

• 사업 영역이 확장되며 로봇 분야로 최초 진출에 성공했으며, H사의 로봇 분사로 라이선스와 로열티 매출이 동시에 발생하고 미국 빅테크향 비디오 IP 매출도 확대될 것으로 기대됩니다.

• 비디오 IP를 넘어 AI 시대의 저전력 프로세서인 NPU IP로 사업 저변을 지속적으로 넓히며 멀티미디어 IP 회사로 도약하고 있습니다.

[투자 시사점]

안정적인 캐시카우 역할을 하는 기존 고객사 기반과 로봇·NPU 등 신규 분야 진출로 실적 상승 여력이 기대되지만, 목표주가 산정에 적용된 P/E 52.3배는 신규 사업의 성과가 가시화되어야 정당화될 수 있다는 점을 주목해야 합니다.