OEM 성장, SCOTT 회복111770

• 01영원무역 매수 유지, 목표가 11만원으로 상향.
• 021Q 매출 8,958억 원, 영업익 1,204억 원으로 컨센서스 11% 상회.
• 03OEM 매출 10%↑, SCOTT 흑자전환 및 2Q 흑자 기대

본문

[한 줄 결론]

영원무역에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 90,000원에서 110,000원으로 22.2% 상향하며, OEM 부문의 두 자릿수 매출 성장과 SCOTT 부문의 적자 대폭 축소로 1분기 영업이익이 시장 컨센서스를 11% 상회하는 호실적을 기록했습니다.

[핵심 포인트]

• 1분기 매출액은 8,958억 원으로 전년 동기 대비 10.4% 증가했고, 영업이익은 1,204억 원으로 46.3% 증가하며 시장 컨센서스 1,080억 원을 11% 상회하는 호실적을 기록했습니다.

• OEM 부문 매출은 아크테릭스와 신규 고객사향 물량이 크게 성장하며 전년 동기 대비 10% 증가했고, 탑라인 성장에 따른 영업 레버리지 효과로 영업이익률이 1.1%포인트 개선되었습니다.

• SCOTT 부문은 매출액이 18% 성장하고 영업적자가 전년 동기 281억 원에서 23억 원으로 대폭 축소되었으며, 2분기에는 성수기 진입과 재고 건전성 개선으로 113억 원의 영업이익을 기록하며 10개 분기 만에 흑자전환할 것으로 전망합니다.

[투자 시사점]

OEM 부문의 호실적과 SCOTT의 턴어라운드로 실적 개선 가시성이 높아졌으나, 원재료비 부담 증가와 SCOTT의 과년차 재고가 여전히 평년보다 높은 점은 지속적인 모니터링이 필요합니다.