1Q26 Review : 시장의 눈높이를 계속 뛰어넘..111770

• 01BUY 유지, 목표가 13만원으로 상향하며 1Q26 실적은 시장 기대치 상회.
• 02아크테릭스향 매출 68% 증가로 OEM 비중 20% 확대, 스캇 부문 매출 고성장과 BEP 근접.
• 03유가 상승 리스크는 원가에 영향 가능, 비용 추이에 주시 필요.

본문

[한 줄 결론]

투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 130,000원으로 상향하며, 아크테릭스향 매출 비중 확대와 스캇 부문의 실적 반등으로 시장 기대치를 상회하는 호실적을 지속하고 있습니다.

[핵심 포인트]

• 1Q26 연결 매출액은 8,958억원(+10.4% YoY), 영업이익은 1,204억원(+13.4% YoY)을 기록하며 영업이익 기준 시장 기대치를 11.5% 상회했습니다.

• OEM 부문에서 아크테릭스향 매출이 +68% YoY 성장하며 전체 OEM 매출 내 비중이 20%까지 확대되었고, 이는 중국 시장에서 두 자릿수 이상 성장하는 아크테릭스의 강세에 기인합니다.

• 스캇(Scott) 부문은 신제품 판매 호조로 정상가 판매율이 높아지며 매출액 2,672억원(+18.1% YoY)과 함께 영업적자 -23억원을 기록해 손익분기점(BEP)에 근접했습니다.

[투자 시사점]

아크테릭스의 고성장과 신규 바이어 확보로 OEM 오더 강세가 전망되나, 이란 전쟁 등으로 인한 유가 상승이 장기화될 경우 원가율 상승 부담이 불가피하므로 관련 비용 추이를 주시해야 합니다.