2026년 5월 셋째 주 반도체 Weekly

• 01삼성 뭇노조 파업 시 30조~100조원 손실 가능, 단기 수요 불확실성 커짐.
• 02키옥시아 FY4Q25 이익 가이던스 상회, NAND 수요 지속 전망.
• 03엔비디아 실적 발표로 AI 반도체 공급망 수급 확산 여부가 핵심 변수.

본문

[한 줄 결론]

삼성전자 노조 총파업 현실화 시 최대 100조원의 직간접 손실이 우려되는 가운데, 5월 20일 엔비디아 실적 발표를 앞두고 AI 반도체 공급망으로의 수급 확산 여부가 반도체 업종 투자의 핵심 변수가 될 전망입니다.

[핵심 포인트]

• 삼성전자 사측-노조 협상이 교착 상태에 빠져 5월 21일부터 6월 7일까지 총파업이 예정되었으며, 파업 현실화 시 고객사 대응 및 공급망 차질로 인한 직간접 손실액이 30조원에서 최대 100조원에 이를 것으로 전망됩니다.

• 키옥시아는 FY4Q25 영업이익이 가이던스 상단을 13% 상회하는 호실적을 기록했고, ASP가 100% 이상 상승했으며 2027년까지 피지컬 AI 등으로 NAND 초과 수요가 지속될 것이라고 전망했습니다.

• 글로벌 AI 사이클이 광인터커넥트와 전력 등으로 확산되는 국면이 지속되고 있으며, 5월 20일 예정된 엔비디아의 실적 발표에서 가이던스 상향 여부와 랙(rack) 단위 공급 확대가 시장의 주요 관심사입니다.

[투자 시사점]

삼성전자 파업이라는 공급망 리스크가 단기적으로 국내 반도체 업종의 변동성을 확대할 수 있으나, 키옥시아의 호실적과 엔비디아 실적 발표를 계기로 AI ASIC 및 네트워크 등 AI 밸류체인 전반으로의 수급 확산 가능성에 주목해야 합니다.