1Q26 Re : 컨센 하회, 수익성 개선에 주목003220

• 011분기 연결기준 매출액은 1,581억원으로 전년 대비 소폭 증가하고 분기 대비 감소했다.
• 021분기 영업이익은 43.8억원으로 전년과 분기 모두 크게 감소했으며 영업이익률은 2.8%다.
• 031분기 실적은 컨센서스 대비 매출액은 하회했고 영업이익은 컨센서스를 밑돌았다.
• 04만성질환 포트폴리오와 건기식 매출 성장에도 불구하고 R&D와 건기식 마케팅 비용 증가로 판관비가 늘어난 영향이 실적에 부담으로 작용했다.
• 05판관비는 707억원으로 전년 대비 증가했고 분기 대비도 증가했다.

• !미래 먹거리 창출을 위한 R&D 및 건기식 마케팅 비용 증대로 판관비가 추가 상승할 경우 수익성에 부담이 될 수 있다.
• !호흡기 질환 품목의 수요 둔화가 이어질 경우 매출 흐름에 부정적 영향을 줄 수 있다.

본문

1분기 매출은 1,581억원으로 전년 대비 소폭 증가했으나 분기 대비 감소했으며, 영업이익은 43.8억원으로 전년·분기 모두 크게 줄어 영업이익률은 2.8%다. 판관비는 707억원으로 증가했는데, R&D와 건기식 마케팅 비용 증가가 수익성에 부담으로 작용했다.