1Q26 Re: QD 감소 아쉽지만 반도체 매출 증가..014680

• 011Q26 매출은 2,319억원으로 QoQ 기준 증가했다.
• 021Q26 영업이익은 444억원이며 QoQ 기준 증가했고 OPM은 19%였다.
• 03나프타 가격 상승으로 과산화수소 원가 부담이 늘어 1Q26의 영업이익이 컨센서스를 하회하는 요인으로 제시됐다.
• 04디스플레이 고객사의 QD-LCD 출하량 감소로 QD 소재 매출이 감소한 영향이 함께 언급됐다.
• 05과산화수소는 최근 단가 인상을 완료해 1분기 원가 손실분을 만회할 수 있을 것으로 추정됐고 2분기부터는 원가 상승에 따른 수익성 훼손 우려가 없다고 판단됐다.

• !나프타 가격 상승에 따른 과산화수소 원가 부담이 수익성에 부담이 될 수 있다는 점이 제시됐다.
• !QD-LCD 출하량 감소로 QD 소재 매출이 줄어 2026년 연간 QD 매출이 전년 대비 감소할 것으로 전망됐다.

본문

1분기(1Q26) 매출은 2,319억원, 영업이익은 444억원으로 QoQ 기준 증가했으며 영업이익률(OPM)은 19%로 집계됐다. 다만 나프타 가격 상승으로 과산화수소 원가 부담이 커져 영업이익이 컨센서스를 하회할 요인이 있었고, 디스플레이 고객사의 QD-LCD 출하량 감소로 QD 소재 매출도 영향을 받았다. 과산화수소는 단가 인상이 완료돼 1분기 원가 손실분을 만회할 수 있을 것으로 추정되며, 2분기부터는 원가 상승에 따른 수익성 훼손 우려가 제한적일 것으로 판단됐다.