[IBKS Daily] 인터넷/게임

• 01주요 게임사, IP 의존도 축소와 AI 중심 R&D 확대를 mid/long term 체질개선으로 추진
• 02크래프톤·넷마블는 AI 연구개발 집중, NC는 주가 회복, 토스·네이버는 오프라인 결제 생태계 확장
• 03AI 접목과 플랫폼 확장이 중장기 가치 결정 요인으로 부각

본문

[한 줄 결론]

국내 주요 게임사들이 리니지 등 특정 IP 의존도를 낮추고 AI 중심의 연구개발에 2,000억원 이상을 투입하는 중장기 체질 개선 전략을 구체화하고 있습니다.

[핵심 포인트]

• NC는 '리니지' 지식재산권(IP) 의존도를 낮추는 포트폴리오 다각화를 추진하며, 크래프톤과 넷마블은 매출의 상당 부분을 인공지능(AI) 중심 연구개발(R&D)에 투입하는 등 주요 게임사들의 생존 전략이 구체화되고 있습니다.

• 토스는 안면 인식 결제 기능인 '페이스페이'를 앞세워 오프라인 결제 단말기 시장을 개척했으며, 네이버는 'Npay 커넥트'를 출시하며 생태계 통합을 목표로 한 오프라인 단말기 경쟁이 심화되고 있습니다.

• 크래프톤의 2026년 예상 PER는 10.9배로 밸류에이션 프리미엄을 일부 반영하고 있으며, NC는 1년 수익률 68.2%를 기록하며 주가 회복세를 보였습니다.

[투자 시사점]

게임 업종 내 경쟁 심화와 신규 IP 흥행 불확실성은 리스크 요인이지만, AI 기술 접목과 플랫폼 생태계 확장을 통한 수익 모델 다각화 성과 여부가 중장기 기업 가치를 결정할 중요한 기회 요인이 될 전망입니다.