스프링 점프

• 01하반기 기술이전 건수 증가 기대와 IT·제약 실적 개선으로 Top Picks 제시
• 02하반기 R&D 마일스톤과 학회 데이터 발표에 민감한 대형주 위주 접근
• 03유전자 치료제 개발사에 중장기 관심 필요(RNA 치료제 포함)

본문

[한 줄 결론]

하나증권은 제약/바이오 섹터에 대해 Overweight 의견을 유지하며, 하반기 기술이전 건수 증가와 유전자 치료제 성장을 기대해 한미약품(목표주가 640,000원), 리가켐바이오(목표주가 220,000원), 알테오젠(목표주가 580,000원), 에스티팜(목표주가 210,000원)을 Top Picks로 제시합니다.

[핵심 포인트]

• 글로벌 빅파마의 기술이전은 4분기에 건수가 크게 증가하는 계절적 패턴을 보이며, 올해 1분기 건수는 작년 4분기 이월 효과였으므로 하반기로 갈수록 기술이전 건수가 증가할 것으로 기대됩니다.

• 2022년 기술특례상장제도 평가 항목이 26개에서 35개로 강화되면서 바이오텍 상장 문턱이 높아졌고, 이에 따라 기술성과 사업성을 입증한 기업만 상장에 성공하여 코스닥 바이오텍의 품질이 분명히 개선되고 있습니다.

• Regeneron의 AAV 기반 난청 치료제 '오타르메니'가 FDA 가속승인을 받고 무료 공급되며 시장에 진입할 예정으로, Real World에서 안전성과 효능이 입증되면 다양한 적응증에서 유전자 치료제 개발 시도가 폭증할 것으로 예상됩니다.

[투자 시사점]

하반기 R&D 마일스톤 달성 및 학회 데이터 발표 등 주요 이벤트가 예정된 시가총액 상위 종목 위주로 접근해야 하며, 유전자(RNA) 치료제 개발사에 대한 중장기적 관심을 유지할 필요가 있습니다.