보였다 반등의 실...!

• 014Q25 매출액이 1,091억 원으로 전년 대비 감소했지만 분기 기준으로는 증가했으며, 컨센서스를 상회했다.
• 024Q25 영업이익이 265억 원으로 전년 대비 감소했으나 분기 기준으로는 크게 증가했고, 영업이익률도 컨센서스를 상회했다.
• 03제조 효율성 제고로 매출원가율이 감소했고 대손상각비가 전년 동기 대비 21억 원 줄어 이익률이 상승했다.
• 04경상 연구개발비가 9억 원으로 전년 대비 감소하고 광고선전비가 66억 원으로 전년 대비 줄어 마진 개선에 기여했다.
• 05중국 지역은 4Q25 임플란트 업황 부진과 수요 이연이 있었으나 판가 인하로 물량 판매를 진행했으며, 2026년에는 연간 매출액 1,576억 원 전망을 제시했다.

• !중국에서 VBP 2.0 시행과 관련해 중국 규제 당국의 정확한 발표가 아직 없다고 언급했다.
• !중국 경기 둔화로 임플란트 업황이 부진하다고 제시했다.

본문

4Q25 매출액은 1,091억 원으로 전년 대비 감소했지만 분기 기준으로 증가하며 컨센서스를 상회했고, 영업이익은 265억 원으로 분기 기준 큰 폭 증가와 함께 영업이익률도 컨센서스를 상회했다.

제조 효율성 개선으로 매출원가율이 낮아지고 대손상각비는 전년 동기 대비 21억 원 감소했으며, 광고선전비와 경상 연구개발비 축소로 마진 개선에 기여했다.

2026년 연간 매출액은 1,576억 원으로 전망되며, 중국에서는 VBP 2.0 관련 규제 당국 발표 불확실성과 경기 둔화에 따른 업황 부진이 리스크로 제시됐다.