아쉬운 타워 부문 vs. 생각보다 괜찮은 수익..

• 01목표주가는 5.2만원이며 투자의견은 매수로 유지된다.
• 02AI 및 데이터센터 수요 증가에 따른 전력 수요 확대의 수혜가 주가에 충분히 반영되지 않은 것으로 판단된다.
• 03원자재 인플레이션과 관세 영향, 미국 내 보조금 감소가 산업 전망에 미치는 영향이 주가의 불리함을 일부 상쇄하는 요인으로 해석된다.
• 04전망치 상향 조정을 위해서는 미국 육상풍력 공장의 램프업이 필요하다고 본다.
• 05전망치 상향 조정을 위해서는 미국 생산성 개선 프로그램의 성공적인 실행이 필요하다고 본다.
• 06전망치 상향 조정을 위해서는 유럽 해상풍력 업황의 턴어라운드가 필요하다고 본다.

• !미국 육상풍력 공장 램프업이 지연되면 전망치 상향이 어려워질 수 있다.
• !미국 생산성 개선 프로그램의 실행 성과가 기대에 못 미치면 전망치 상향이 어려워질 수 있다.
• !유럽 해상풍력 업황이 턴어라운드되지 못하면 전망치 상향이 어려워질 수 있다.

본문

투자의견은 매수로 유지되며 목표주가는 5.2만원이다. AI·데이터센터 수요 증가로 전력 수요가 늘어나는 흐름이 충분히 반영되지 않았다는 평가다. 다만 미국 육상풍력 램프업 지연, 미국 생산성 개선 프로그램 성과 미흡, 유럽 해상풍력 업황 턴어라운드 지연 등이 전망치 상향의 주요 변수로 제시된다.