[4Q25 Review] 순이익 서프라이즈!

• 014분기 매출액은 1,871억원, 영업이익은 442억원을 기록했다.
• 02영업이익은 시장 기대치와 당사 추정치를 모두 하회했지만, 분기 순이익은 483억원으로 시장과 당사 추정치를 크게 상회했다.
• 03분기 순이익 서프라이즈는 2025년 연결 납세 적용에 따른 이연법인세 자산 증가에서 비롯된 회계상 환입 효과에 기인한다.
• 04회계상 이연법인세 환입 효과로 2025년 연간 순이익이 371억원으로 흑자전환에 성공했다.
• 05차입 금리를 10% 안팎에서 생각보다 이른 시점에 낮출 수 있다는 가능성을 긍정적으로 평가했다.

• !영업이익이 컨센서스와 당사 추정치를 하회한 주요 원인은 지급수수료 추정치와 실제 발생액의 차이로 제시됐다.
• !카지노를 제외한 호텔 매출액을 기준으로 추가로 납부되는 위탁 운영 수수료가 호텔 실적이 정체될 경우 부담 요인이 될 수 있다.

본문

4분기 매출액 1,871억원과 영업이익 442억원을 기록했으며, 영업이익은 기대치를 하회했지만 분기 순이익은 483억원으로 크게 상회했다. 순이익 서프라이즈는 2025년 연결 납세 적용에 따른 이연법인세 자산 증가의 회계상 환입 효과에 기인하며, 이 영향으로 2025년 연간 순이익은 371억원으로 흑자전환에 성공했다.