매출 성장도 하고, 이익 성장도 하고

• 014분기 매출액은 1,998억원으로 전년 동기 대비 28% 증가했고 영업이익은 639억원으로 전년 동기 대비 6% 증가했다.
• 024분기 실적은 컨센서스의 612억원 영업이익에 부합했다.
• 03기존 소셜카지노 매출은 4분기 성수기 영향으로 전 분기 대비 소폭 증가했으며, 2분기에 편입된 팍시게임즈 매출 성장과 3분기에 편입된 와우게임즈 매출 온기 반영으로 역대 최대 매출을 경신했다.
• 044분기 DTC 비중이 26.6%까지 확대되며 매출액 대비 플랫폼비용 비중이 20.5%까지 하락했다.
• 05연간 매출액 대비 플랫폼비용 비중이 약 19.5% 수준으로 더 낮아질 전망이다.
• 06장기보상 관련 평가금액 감소로 인건비가 일시적으로 감소했으며, 연초 내부 인력 조정 효과로 올해 인건비 상승폭도 제한적일 것으로 제시됐다.
• 07인건비 통제 기조와 DTC 비중 증가로 수익성이 개선되며, 2026년 기준 PER은 6.3배 수준이라고 언급됐다.

• !DTC 비중 확대와 그에 따른 플랫폼비용 비중 하락 흐름이 지속되지 않을 경우 수익성 개선이 약화될 수 있다.
• !인건비가 장기보상 평가금액 감소나 연초 인력 조정 효과 이후 재차 상승할 경우 비용 부담이 커질 수 있다.
• !자회사 매출 성장 가속이 둔화될 경우 외형 성장 속도가 떨어질 수 있다.

본문

4분기 매출액은 1,998억원으로 전년 동기 대비 28% 증가했고 영업이익은 639억원으로 6% 증가했으며, 컨센서스 612억원에 부합했다.

또한 DTC 비중이 26.6%까지 확대되며 플랫폼비용 비중이 20.5%로 하락했고, 연간 플랫폼비용 비중은 약 19.5% 수준으로 더 낮아질 전망이며 2026년 PER은 6.3배로 제시됐다.