구조적 성장 본격화

• 01목표주가를 300,000원으로 상향하며 구조적 매출 성장과 수익성 개선이 시작된다는 관점을 제시함
• 022026년부터 주요 자회사들의 실적 개선이 본격화되고 기업가치가 증대될 것으로 예상함
• 03LS ELECTRIC과 LS전선이 글로벌 전력망 및 AIDC 전력인프라 투자 고도화로 초고압 변압기와 배전기기, HVDC 변압기와 케이블, 지중 및 해저케이블, 부스덕트 등에서 수주가 확대될 것으로 봄
• 04북미와 유럽 등 고마진 중심 시장과 제품 공급 확대로 구조적인 수익성 개선이 기대된다고 제시함
• 05LS MnM의 인도네시아 제련 사업과 EVBM, 그리고 LS-엘앤에프 배터리솔루션으로 이어지는 수직계열화 양극재 소재 사업을 진행 중이며 목표 양산시점은 1Q27이라고 설명함

• !전기차 업황이 부진하다는 점을 언급함
• !사업이 보다 구체화되면 실적 및 사업가치를 반영할 수 있다고 제시함

본문

목표주가가 300,000원으로 상향되었으며, 2026년부터 주요 자회사 실적 개선이 본격화되며 수익성이 개선될 것으로 전망되었다. LS ELECTRIC·LS전선은 북미와 유럽의 고마진 중심 시장 및 전력 인프라 투자 고도화에 힘입어 초고압 변압기, 배전기기, HVDC 관련 제품 등의 수주 확대가 기대된다고 했다. 또한 LS MnM의 양극재 소재 사업은 목표 양산시점이 1Q27로 제시되었고, 전기차 업황 부진은 리스크로 언급되었다.