4Q25 Review: 26 년을 기대하며

• 01유한양행의 2025년 4분기 연결 매출은 5,461억원으로 전년 대비 10.1% 증가했으나 직전 분기 대비 4.2% 감소했다.
• 02유한양행의 2025년 4분기 연결 영업이익은 261억원으로 전년 대비 흑자 전환했으며 직전 분기 대비 18.5% 증가했고 영업이익률은 4.8%였다.
• 03동 기간 실적은 매출 기준으로 컨센서스 5,758억원 대비 5.2% 낮았고 영업이익 기준으로 컨센서스 441억원 대비 40.9% 낮았다.
• 042025년 4분기 ETC 매출은 3,005억원, OTC 매출은 575억원이었다.
• 05레이저티닙 중국 출시 관련 마일스톤 영향으로 라이선스 수익은 702억원으로 전년 대비 1,668% 증가했고 직전 분기 대비 1,527% 증가했다.

• !연결 기준 R&D 비용이 자회사 영향으로 780억원 집행되며 전년 대비 41%, 직전 분기 대비 69.9% 증가해 수익성이 크게 개선되기 어려운 상황이다.
• !기타 수익 907억원의 영향으로 당기순이익이 1,101억원을 기록했으나 영업이익의 컨센서스 하회 폭이 컸다.

본문

2025년 4분기 연결 매출은 5,461억원으로 전년 대비 10.1% 증가했지만 직전 분기 대비 4.2% 감소했으며, 영업이익은 261억원으로 전년 대비 흑자 전환했으나 컨센서스 대비 하회 폭이 컸다. 매출은 컨센서스 5,758억원 대비 5.2% 낮고, 영업이익은 441억원 대비 40.9% 낮았으며 영업이익률은 4.8%였다. 레이저티닙 중국 출시 마일스톤 영향으로 라이선스 수익은 702억원으로 전년 대비 1,668% 증가했다.