지금은 실적이 아니라, 대형 원전 A/E의 가치..

• 01목표주가는 200,000원으로 상향되었으며 기존 대비 상승폭은 33%로 제시됨.
• 02목표주가는 200,000원이며 2035F 기준 EV/EBITDA 18배 수준을 적용한 것으로 언급됨.
• 03목표주가 상향의 주요 배경으로 중장기 실적 전망치 상향이 제시됨.
• 04한전기술은 2008년에 AP1000 미국 WEC의 상세설계에 일부 참여한 이력이 있으며 APR14000의 미국 표준설계 인허가 경험도 보유한 것으로 언급됨.
• 05미국에서는 신규 원전과 NRC 인허가 경험을 가진 종합설계·인허가 인력의 공급이 제한적이라고 판단하며, 그에 따라 한전기술이 한수원의 AP1000 건설 참여 시 주요 A/E 파트너가 될 가능성을 기대하는 내용이 포함됨.
• 06미국 원자력 엔지니어 11,350명 중 건설 관련 엔지니어 인력은 1,350명 수준이며, 인허가 및 신규 원전 경험은 제한적이라는 설명이 포함됨.
• 07목표주가 산정 과정에서 최신 규제요건인 Part 50과 Part 52를 이해하고 상세설계에 반영할 수 있는 인허가 엔지니어가 부족하다는 점이 고려되는 것으로 나타남.

• !미국 신규 원전 및 NRC 인허가 경험을 가진 인력 부족이 추정에 근거해 제시되어 있어 실제 수급 여건과 차이가 날 수 있음.

본문

목표주가는 200,000원으로 상향되었고, 기존 대비 상승폭은 33%로 제시됨이다. 2035F 기준 EV/EBITDA 18배 수준을 적용했으며 중장기 실적 전망치 상향이 배경으로 언급됨이다. 미국에서 신규 원전·NRC 인허가 경험 인력 공급이 제한적이라는 판단과 인허가 엔지니어 부족 고려가 포함됨이다.