일회성 비용 없어도 부진했음

• 014분기 매출은 9,197억원으로 전년 동기 대비 증가했지만 영업이익은 24억원으로 전년 동기 대비 큰 폭으로 감소해 컨센서스를 크게 하회했다.
• 02영업이익이 컨센서스를 크게 하회한 배경으로 인건비에 공동근로복지기금 약 800억원이 반영됐고 언노운월즈 관련 소송비 명목으로 지급수수료 250억원이 반영된 점이 제시됐다.
• 03모바일 매출은 2,922억원으로 전년 동기 대비 감소했으며 모바일펍지와 BGMI는 완만한 성장률을 보였지만 중국 지역 매출이 크게 빠진 것으로 추정됐다.
• 044분기 콘텐츠 업데이트 부재로 인해 10월 이후 매출 순위가 빠르게 하락했고 중국 지역 매출은 마진율이 높기 때문에 영업이익 부진에 더 크게 영향을 준다고 설명됐다.
• 05ADK의 실적이 4분기부터 반영되어 매출 3,138억원과 영업이익 253억원이 기여했다고 언급됐다.

• !언노운월즈 관련 추가 비용이 발생할 가능성이 있다고 제시됐다.
• !PC와 모바일에서 유의미한 성과 지표가 나오지 못할 경우 주가 반등이 제한될 수 있다고 설명됐다.
• !PUBG 트래픽 하향과 신작 출시 일정 지연을 감안해 PC 및 모바일 매출 추정치가 하향될 수 있다고 언급됐다.

본문

4분기 매출은 9,197억원으로 증가했지만 영업이익은 24억원에 그치며 전년 대비 큰 폭으로 감소해 컨센서스를 크게 하회했음. 영업이익 부진은 인건비에 공동근로복지기금 약 800억원과 언노운월즈 관련 소송비 명목 지급수수료 250억원 반영 영향으로 설명됨. 모바일 매출은 2,922억원으로 감소했고, 중국 지역 매출 부진과 10월 이후 콘텐츠 업데이트 공백 여파가 마진에 더 큰 영향을 준 것으로 제시됨.