2026년은 곳간을 채우는 해

• 014분기 매출액은 1조 6,256억원이며 전년 동기 대비 13% 증가했고, 영업이익은 2,675억원으로 전년 동기 대비 65% 증가했으며 영업이익률은 16.4% 수준을 기록했다.
• 024분기 영업이익은 컨센서스 3,201억원 대비 하회했고, 당사 추정치는 2,690억원으로 부합 수준으로 제시됐다.
• 03폴란드 1차 사업 종료 이후 2차 사업의 진행률을 매출로 인식하며, 생산 효과로 실적 변동성을 최소화하되 진행률 피크 도달 시점은 올해 하반기로 예상됐다.
• 042026년 연간 영업이익은 1조 1,289억원으로 전년 대비 12% 증가할 것으로 전망됐다.
• 052026년 폴란드 K-2GF 인도 가이던스는 31대로 변함이 없지만 상향 여지가 크다고 판단했으며, 2026년과 2027년에 걸쳐 K-2GF 116대를 전량 납품할 전망으로 제시됐다.
• 062026년 수주 목표로 이라크 250대, 루마니아 216대, 페루 54대 및 폴란드 3차 사업을 기대하고 수주 시점은 정치 환경 영향으로 2026년 하반기로 예상했다.

• !이라크와 페루의 정치 환경 변화로 인해 수주 시점이 지연될 수 있다고 제시됐다.
• !루마니아에서는 장갑차 예산이 전차 대신 포함될 가능성이 있어 전차 관련 추진 방식이 달라질 수 있다고 언급됐다.

본문

4분기 매출액은 1조 6,256억원으로 전년 동기 대비 13% 증가했고, 영업이익은 2,675억원으로 65% 증가했으며 영업이익률은 16.4% 수준을 기록했다. 컨센서스(3,201억원) 대비 영업이익이 하회했으나 당사 추정치(2,690억원)는 부합으로 제시됐다.

2026년 연간 영업이익은 1조 1,289억원으로 전년 대비 12% 증가 전망이며, K-2GF 116대 전량 납품과 주요 수주(이라크 250대, 루마니아 216대, 페루 54대)가 2026년 하반기 중심으로 예상됐다. 다만 이라크·페루의 정치 환경 변화와 루마니아의 예산 편성 방식 변화 가능성이 수주 시점에 영향을 줄 수 있다고 언급됐다.