다소 보수적 추정

• 01리포트는 4Q25 매출액을 3조원으로, 영업이익을 678억원으로 추정한다.
• 02리포트는 4Q25 영업이익이 전년 대비 증가할 것으로 본다.
• 03리포트는 4Q25 건축주택 마진을 국내 업황 부진을 반영해 보수적으로 추정한다.
• 04리포트는 4분기 분양이 약 1,800세대 수준이며, 연간 누적 분양이 0.9만세대로 전망한다.
• 05리포트는 일부 현장이 2026년 분양으로 이연된 영향을 들어 내년 건축주택 매출액이 올해보다 감소할 것으로 본다.
• 06리포트는 4Q25 수주를 5.9조원으로, 그중 건축주택 수주를 5조원으로 추정한다.

본문

4분기(4Q25) 매출액은 3조원, 영업이익은 678억원으로 추정되며, 영업이익은 전년 대비 증가할 것으로 본다. 수주는 5.9조원(건축주택 5조원)으로 전망되며, 분양은 4분기 약 1,800세대와 연간 누적 0.9만세대로 예상된다. 국내 업황 부진과 일부 현장의 2026년 분양 이연이 분양·매출 흐름에 불리하게 작용할 수 있다고 본다.