Profitability Possibility

• 01트럼프 정부 2기 출범 이후 원전을 친환경 에너지로 부각하며 원전 르네상스에 대한 기대가 커졌다고 언급했다.
• 02미국뿐 아니라 여러 국가에서 원전 확대에 대한 긍정적 시각이 나타나 원전 시장에 대한 시장 기대치가 크게 형성됐다고 제시했다.
• 03원전 시장에 대한 시장 기대치와 현업의 상황 간 괴리가 점차 확대되고 있다고 판단했다.
• 04대형 원전과 SMR 모두 공급 측에서 병목이 발생한다고 결론내렸다.
• 05시장 규모가 아니라 캐파 기반으로 기업 실적을 추정하기 위해 관련 종목으로 한전기술, 두산에너빌리티, 현대건설, 삼성물산을 제시했다.

• !원전 시장 기대치가 현업과의 괴리를 더 크게 벌일 수 있다는 점을 리스크로 연결해 볼 수 있다고 시사했다.
• !공급 병목이 예상과 다르게 전개될 경우 캐파 기반 추정의 전제가 달라질 수 있다고 볼 수 있다.

본문

트럼프 정부 2기 출범 이후 원전을 친환경 에너지로 재부각하며 원전 르네상스 기대가 커졌고, 여러 국가에서 원전 확대에 대한 긍정적 시각이 형성되며 시장 기대치가 크게 만들어졌다고 정리했다. 다만 원전 시장 기대치와 현업 상황 간 괴리가 확대되고, 대형 원전과 SMR 모두 공급 측 병목이 있다는 점을 짚었다. 캐파 기반으로 실적을 추정하기 위해 한전기술, 두산에너빌리티, 현대건설, 삼성물산을 관련 종목으로 제시했으며, 기대치 괴리 확대와 공급 병목의 전개 차이를 리스크로 연결했다.