바람이 분다

• 01상반기에는 내수 소비 부진과 미국 관세 우려 영향으로 브랜드사와 OEM의 주가 흐름이 부진했다.
• 023분기부터 정부의 내수 부양책 효과가 나타나 업황이 회복세로 전환되었다.
• 03관세에도 불구하고 OEM의 3분기 실적이 시장 기대치를 크게 상회하며 주가가 상승했다.
• 042026년에는 내수 소비 회복이 지속될 것으로 전망되지만 상장 브랜드사의 실적 모멘텀은 전반적으로 약할 것으로 전망했다.
• 05내년에는 업황이 반등하면서 실적 바닥의 가시성이 높아져 올해 대비 개선될 여지가 있다고 제시했다.
• 06내년 브랜드사의 중국 사업에 주목할 필요가 있으며 중국 내수 소비 회복과 한국 문화 관심 증가, 그리고 중국 내 K 패션 브랜드 진출 확대가 우호적 환경으로 언급되었다.
• 07감성코퍼레이션은 섹터 Top-Pick으로 제시되었고 에이유브랜즈는 관심 종목으로 제시되었다.

• !레거시 브랜드는 브랜드 경쟁력 약화로 시장 점유율 하락이 나타날 수 있다고 지적했다.
• !브랜드사의 중국 사업에 대해 꾸준한 모니터링이 필요하다고 언급했다.

본문

상반기에는 내수 소비 부진과 미국 관세 우려 영향으로 브랜드사와 OEM의 주가 흐름이 부진했으며, 3분기부터 정부 내수 부양책 효과로 업황이 회복 전환됐다. 관세에도 불구하고 OEM의 3분기 실적이 시장 기대치를 크게 상회하면서 주가가 상승했으며, 2026년에는 내수 회복 지속 전망 속 상장 브랜드사의 실적 모멘텀이 전반적으로 약할 수 있다는 견해가 제시됐다. 또한 중국 사업은 모니터링이 필요하다는 점과 레거시 브랜드의 경쟁력 약화에 따른 점유율 하락 가능성이 리스크로 언급됐다.