코스닥을 담는다면 이런 종목부터214450

• 01파마리서치 1Q26 매출 1,461억, 영업이익 573억으로 계획 부합, 내수·수출 회복 기대 유지
• 022Q26 이후 내수 리쥬란 방어 + 수출 의료기기 QoQ +25% 회복으로 성장 견인 전망
• 03연간 가이던스 매출 YoY +25%, OPM 30%대 후반 유지로 수익성 개선 가시성 확보

본문

[한 줄 결론]

파마리서치의 1Q26 실적이 매출 1,461억원(YoY +25%, QoQ +2%)·영업이익 573억원(OPM 39%)으로 사업계획에 부합했고, 2Q26 이후 내수 리쥬란 방어 및 수출 의료기기 QoQ +25% 회복 기대가 유효해 투자의견 Buy와 목표주가 620,000원을 제시합니다.

[핵심 포인트]

• 1Q26 성과가 목표 대비 안정적이었습니다: 매출 1,461억원으로 YoY +25%, QoQ +2% 증가했고, 영업이익 573억원(OPM 39%)을 기록했으며 GPM 77%, OPM 39%로 목표 수익성 유지 흐름입니다.

• 성장 동력은 2Q26 이후 확인이 핵심입니다: 내수 리쥬란이 QoQ +10%로 방어되는 가운데, 유럽·중동 중심의 수출 의료기기가 QoQ +25% 회복되며 전사 매출 성장을 견인할 것으로 봤습니다.

• 2026년 연간 가이던스도 유지됩니다: 2026년 매출은 YoY +25% 성장을 예상하고, OPM은 30% 후반대 목표를 유지해 수익성 개선/유지의 가시성을 확보했다는 판단입니다.

[투자 시사점]

2Q26 이후 수출 의료기기 회복 속도(특히 유럽·중동)와 내수 리쥬란의 QoQ 성장 방어가 지연될 경우 기대치 변동성이 커질 수 있습니다. 반대로 내수 방어와 수출 회복이 동시에 이어지고 화장품 업사이드가 현실화되면 코스닥 투자 활성화 국면에서 기관 자금 유입 흐름의 수혜가 확대될 여지가 있습니다.