대기만성

• 01상선 이익 체력 확장 구간 진입, LNGC 중심으로 2028년까지 이익 성장 지속
• 02해양: 유가 상승 수혜로 미국 FLNG·브라질 원유시설 등 수주 기대 증가
• 03방산: 해외 조선소 협력 확대와 데이터센터 파워십 엔진 수요가 수주 모멘텀으로 작용

본문

[핵심 포인트]

• 상선 부문은 P Mix와 생산성 개선 효과로 이익 체력이 확장되는 구간에 진입하며, LNGC 중심으로 2028년까지 안정적인 이익 성장세가 이어질 것으로 전망됩니다.

• 해양 부문은 중동 전쟁에 따른 유가와 투자심리 개선의 수혜로 미국 FLNG와 브라질 원유시설 등 다양한 수요가 발주 기대를 높이고 있습니다.

• 방산 부문은 미국 해군의 해외 조선소 협력 문서화로 해외 야드 활용 및 특정 선종 수주 가능성이 확대되며, HD현대중공업이 하반기 Top-Pick으로 제시됩니다.

[시사점]

투자자는 LNGC의 견조한 발주 환경과 유가 상승에 따른 해양 투자 기대가 동사의 수주 및 실적 가시성에 미치는 영향을 점검해야 합니다. 또한 방산에서의 해외 조선소 협력 확대와 데이터센터용 파워십 엔진 수요 가능성이 동력으로 반영되는지 확인할 필요가 있습니다.