26년엔 SK에코플랜트를 주목하자034730

• 011Q26 매출 4.9조원·영업익 9,314억원, 자회사 편입 효과 시작
• 0226년 Asset Life 매출 2.4조원·영업익 7,913억원으로 수익성 주도
• 03Hi-Tech 26년 매출 1.5조원, 영업익 흑자전환, 하반기 개선 기대

본문

[한 줄 결론]

SK증권은 SK에코플랜트를 26년 자회사 편입 효과와 반도체 가격·CAPEX 기반 수익성 개선으로 주목하며 투자의견 매수와 목표주가 800,000원을 제시합니다.

[핵심 포인트]

• 1Q26 실적이 매출액 4.9조원(+99.3% YoY), 영업이익 9,314억원(+1261.9% YoY)을 기록하며 자회사 편입 효과가 본격화되었습니다.

• Asset Life 부문(에센코어 포함)은 26년에 매출 2.4조원(+323.0%), 영업이익 7,913억원(+3492.1%)으로 증가하며 SK에코플랜트의 수익성 개선을 주도할 전망입니다.

• Hi-Tech 부문은 26년에 매출 1.5조원(+74.7%), 영업이익 539억원(흑자전환)으로 개선되며 SK하이닉스 CAPEX 증가에 따라 하반기 실적 개선세가 이어질 것으로 예상됩니다.

[투자 시사점]

반도체 가격과 CAPEX 사이클이 예상보다 약화되면 실적 레버리지가 축소될 리스크가 있습니다. 반대로 반도체 모듈·제조 밸류체인 내 수요가 견조하면 자회사 편입 효과와 결합해 이익 증가 폭이 확대될 기회가 있습니다.