롯데그룹 시각에서 해석해야 할 시점004990

• 011분기 영업이익 461억/전년비 +156.1%, 지분법 이익 660억 흑자 전환으로 매수 유지
• 02롯데쇼핑 실적 호조, 롯데케미칼 구조개편으로 성장 기대, 식품부 원가 안정으로 개선
• 03연결회사 변동성은 여전하나 현재 구간에서 실적 추세 긍정 지속 가능

본문

[한 줄 결론]

롯데그룹 관점에서 핵심 자회사 실적 안정화가 진행되며 1분기 영업이익 461억 원(+156.1%)과 지분법 이익 660억 원 흑자 전환이 확인된 만큼, 투자의견 매수와 목표주가 40,000원을 유지합니다.

[핵심 포인트]

• 1분기 영업이익 461억 원으로 전년동기 대비 +156.1% 증가하며 실적 개선이 뚜렷하고, 주요 연결회사 실적 개선 및 수년간 효율화 효과가 반영되었다고 판단합니다.

• 지분법 이익이 660억 원으로 흑자 전환되었는데, 롯데쇼핑 호조와 롯데케미칼 부진 탈출에 따른 효과가 동시에 나타났습니다.

• 사업부별로 개선 흐름이 동시에 확인되며 ① 롯데쇼핑은 역대 최고 수준의 실적 등 업황 호조 ② 롯데케미칼은 래깅 효과 및 구조개편에 따른 실적 성장 기대 ③ 식품사업부는 원재료 가격 안정화와 비용 통제로 실적 개선이 나타났습니다.

[투자 시사점]

연결회사 업황(유통)과 소재(케미칼) 실적의 변동성에 따라 지분법 이익 규모가 흔들릴 수 있으나, 현재는 쇼핑 호조·케미칼 부진 탈출·식품 원가 안정이 동시 진행되는 구간으로 실적 추세가 이어질 기회가 큽니다.