26년, 반등 시작248070

• 01투자의견 유지, 목표가 29,000원으로 3.6% 상향이 핵심 동력.
• 02800VDC 데이터센터용 BBU 및 고전압 DC-DC 컨버터 신규 매출이 반등의 주축.
• 032H 실적 변수는 호환성 테스트 및 27년 양산 시점에 좌우.

본문

[한 줄 결론]

투자의견 매수와 목표주가 29,000원(기존 28,000원 대비 +3.6%)을 유지하며, 800VDC 고전압 IT랙 전환에 따른 데이터센터용 800VDC BBU 및 고전압 DC-DC 컨버터 신규 매출 개화가 26년 반등의 핵심 동력입니다.

[핵심 포인트]

• 데이터센터 전력 병목으로 고전압 직류 아키텍처 전환이 확대되며, 50V IT Rack에서 800VDC Power Sidecar로의 이동이 신규 부품 시장을 창출하는 흐름입니다.

• 동사는 800VDC BBU용 고전압 DC-DC 컨버터로 데이터센터 시장 진입을 목표하며, 2분기 중 High Voltage 호환성 테스트를 진행하고 27년 1분기 양산을 목표로 합니다.

• 서버용 전원공급장치(PSU) 역시 꾸준한 성장이 기대되며, 고전압 관련 신규 고객사 확보 가능성도 열려 있습니다.

[투자 시사점]

2분기 내 호환성 테스트 통과 여부와 27년 1분기 양산 달성 지연 리스크가 실적 가시성을 좌우할 수 있으며, 고전압 전환 속도가 예상보다 빠르면 데이터센터 BBU·전원 부품 수요 확대라는 기회가 될 수 있습니다.