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• 012Q26 매출 6,689억원, 영업이익 1,634억원으로 YoY 성장 지속 예측
• 02프리미엄 프로모션 일정 강화로 분기별 실적 상향 여력
• 03북미 매장 확대로 매출 성장 기대, 일정 차질 시 변동성 가능

본문

[한 줄 결론]

아마존 프라임데이 등 분기별 주요 프로모션 확대로 26년에도 QoQ 고성장 흐름이 이어질 것으로 보이며, SK증권은 목표주가 610,000원과 투자의견 매수로 상향된 눈높이를 2Q26F에도 상회할 가능성이 있다고 판단합니다.

[핵심 포인트]

• 2Q26F 실적을 매출액 6,689억원(+104.1% YoY), 영업이익 1,634억원(+93.2% YoY, OPM 24.4%)으로 추정하며, 1Q26 서프라이즈 이후 2Q에서도 높아진 컨센서스에 부합할 전망입니다.

• 프로모션 공백이 있었던 4월에도 양호한 판매 흐름이 지속된 것으로 파악되며, 작년까지 7월에 있던 아마존 프라임데이가 6월로 당겨져 분기별 주요 프로모션이 더 촘촘히 배치될 가능성이 있습니다.

• 미국 성장세가 견조하게 유지될 것으로 보이고, Ulta를 시작으로 오프라인 확대가 진행 중이며 4월 Target 입점을 완료했고 월마트·코스트코 등 대형 리테일러 입점도 앞두고 있어 북미 매장 기반 확대로 탑라인 성장이 기대됩니다.

[투자 시사점]

분기별 프로모션 일정 변화가 실적 기대치를 추가로 끌어올릴 수 있는 기회 요인입니다. 다만 오프라인 입점 및 리테일러 확대가 계획대로 진행되지 않거나 프로모션 효과가 예상보다 제한될 경우 변동성이 발생할 수 있습니다.