미국이 끌고 유럽이 밀고

• 01상반기 화장품 수출 모멘텀 재강세, 미국과 유럽 기여 확대
• 02미국은 온라인+오프라인 침투 확대, 유럽은 K-뷰티 BSR 상승과 채널 다각화
• 03하반기 매력주: 에이피알과 한국콜마, 수출 모멘텀 강화 기대

본문

[핵심 포인트]

• 올해 상반기 화장품 수출 모멘텀이 중국 제외 기준 +31% 성장으로 재차 강세 전환했으며 북미와 유럽의 기여가 컸습니다.

• 미국에서는 아마존 점유율 안정과 오프라인 입점 확대가 맞물리며 온·오프라인 침투가 본격화되고, 유럽에서는 온라인 아마존 내 K-뷰티 BSR 급증과 오프라인 드럭스토어·스페셜티 채널 입점이 동시에 진행되고 있습니다.

• 하반기 투자 매력은 에이피알과 한국콜마에 있으며, 에이피알은 미국 오프라인 및 유럽 온·오프라인 확장이 빠르고 한국콜마는 수출 모멘텀 강세 속 매출 성장과 영업이익률 개선이 기대됩니다.

[시사점]

미국과 유럽에서 K-뷰티가 니치에서 주류로 편입되는 채널 확장 속도가 실적 모멘텀의 핵심 변수가 될 수 있습니다. 이에 따라 지역·채널 침투가 빠른 브랜드 및 수출 모멘텀 수혜가 큰 업체의 실적 가시성을 중심으로 접근하는 전략이 유효합니다.