SMR 시장 선도 가능성에 주목, Top-Pick 유지375500

• 01BUY 유지, 목표가 144,000원으로 유지.
• 02X-energy 나스닥 상장 및 비경수로 인허가 제도 시행으로 DL이앤씨의 SMR 시장 입지 강화.
• 03X-energy 자금 활용으로 멀티 파이프라인 강화, DL이앤씨는 Key Supply Chain Partner로 서포트 확정.

본문

[한 줄 결론]

투자의견 BUY, 목표주가 144,000원을 유지하며, X-energy의 나스닥 상장과 미국의 비경수로형 원전 인허가 규정 시행을 계기로 DL이앤씨의 SMR 시장 내 입지가 강화될 전망입니다.

[핵심 포인트]

• X-energy가 공모가 23달러로 나스닥에 상장하여 약 10.2억 달러의 자금을 조달했고, 이는 Xe-100 개발 및 TRISO 연료 생산 역량 확대에 활용될 예정이며 DL이앤씨는 2023년 2,000만 달러 규모의 CB 투자를 집행한 전략적 파트너입니다.

• 미국 원자력규제위원회(NRC)가 4월 29일부터 차세대 원전 인허가 체계인 10 CFR Part 53을 시행하여 고온가스로 등 비경수로형 원자로의 인허가 불확실성이 완화될 전망입니다.

• X-energy는 Dow 및 Amazon을 오프테이커로 확보했고, 두산에너빌리티와 16기 규모의 핵심 기자재 제작 슬롯 계약을 체결하여 프로젝트 실행력을 강화했으며 DL이앤씨는 Key Supply Chain Partner로 명기되었습니다.

[투자 시사점]

DL이앤씨는 풍부한 플랜트 인력을 보유하고 CI 표준화 설계 경험을 기반으로 NI 연계 수주가 기대되며, X-energy 상장에 따른 지분가치 재평가와 함께 SMR EPC 시장 진출이 본격화될 기회가 있으나, SMR 상업화 일정 지연 가능성은 주시해야 합니다.