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1Q26 Pre: 이집트, 호주 매출 인식 개시012450

2026-04-27읽는 데 약 1분

등급 BUYTP 1,880,000원

요약 · TL;DR

01투자의견은 매수이며 목표주가는 1,880,000원을 유지한다.
022026년 지상방산 및 항공우주 사업에 12개월 선행 EV/EBITDA 35.2배를 적용해 목표가를 산출한다.
03상장 자회사 가치는 SOTP 방식으로 반영해 목표주가를 도출한다.
042026년 폴란드 K9 자주포와 천무 인도 대수 감소로 전년 대비 매출 성장률 둔화가 예상된다고 본다.
05신규 수주를 통한 수출국 다변화와 시장점유율 확대 기대가 매수 유지의 근거로 제시된다.

리스크

!폴란드 K9 자주포 및 천무 인도 대수 감소에 따라 매출 성장률이 둔화될 수 있다고 언급한다.
!목표가 산정에 2026년 지상방산 및 항공우주에 적용한 EV/EBITDA 가정이 변동될 수 있음을 내포한다.

본문

투자의견은 매수이며 목표주가는 1,880,000원을 유지한다. 2026년 지상방산 및 항공우주에 12개월 선행 EV/EBITDA 35.2배와 SOTP 방식의 상장 자회사 가치 반영으로 목표가를 산출한다. 폴란드 K9 자주포와 천무 인도 대수 감소 영향으로 매출 성장률 둔화 가능성이 함께 언급된다.

이 요약은 원문 발췌이며, 원문 링크는 위 byline에서 확인할 수 있습니다.