잘할 수 있는 것에 집중하자011210

• 01투자의견은 Buy이며 목표주가는 10만원을 유지한다.
• 021분기 실적은 시장 기대치 수준이었다.
• 03산업 수요 둔화로 고객사 생산이 정체되면서 물량 증가가 크지 않았고, 지정학적 이슈로 재료비가 상승했다.
• 042026년 수익성은 기존 예상보다 낮아질 것으로 전망된다.
• 05구동 및 등속부품에서는 비계열 물량 증가와 믹스 개선이 진행되고 있다.
• 06엔진 부문에는 HEV 엔진이 추가되었다.
• 07열관리 제품에서는 제품군 확장과 납품 모델 증가가 이어지고 있다.
• 08공작기계 사업을 매각했고 방산부품 사업도 매각을 검토하는 등 사업영역 재편이 진행 중이다.
• 09사업영역 재편을 통해 자원배분 효율이 높아지고 ROE 개선으로 밸류에이션 멀티플 상승이 예상된다.

• !산업 환경 악화가 사업구조 변경 과정에서 수익성에 일시적인 부담으로 작용할 수 있다.
• !지정학적 이슈로 재료비가 상승할 수 있다.

본문

투자의견은 Buy이며 목표주가는 10만원으로 유지된다. 1분기 실적은 시장 기대치 수준이었고, 수요 둔화로 생산이 정체된 가운데 지정학적 이슈로 재료비가 상승했다. 2026년 수익성은 기존 예상보다 낮아질 전망이며, 사업영역 재편과 부품 믹스 개선으로 ROE 개선 및 밸류에이션 멀티플 상승이 기대된다.