핵심부품은 전동화 올라와주고, A/S는 관세 ..012330

• 011Q26 매출 1,579억원/영업이익 285억원으로 컨센서스 소폭 상회. 매수 maintain, 목표가 92,000원.
• 02온라인 MD 판매 반영으로 비용 부담 일부 완화, 실적 개선 기대 근거로 작년 대비 성장 모멘텀 지속.
• 03향후 아티스트 IP MD 전략이 실적에 좌우될 가능성; 신규 컴백 및 글로벌 MD 확대로 상승 여력도 존재.

본문

[한 줄 결론]

JYP Ent.는 1Q26 매출 1,579억원(+12.2%YoY, -32.1%QoQ)과 영업이익 285억원(+45.3%YoY, -32.0%QoQ, OPM 18.1%)을 통해 컨센서스 278억원을 소폭 상회할 전망이며, 투자의견 매수와 목표주가 92,000원을 유지합니다.

[핵심 포인트]

• 1Q26 실적은 매출액 1,579억원(+12.2%YoY, -32.1%QoQ), 영업이익 285억원(+45.3%YoY, -32.0%QoQ, OPM 18.1%)으로 시장 컨센서스 278억원을 소폭 상회할 것으로 예상합니다.

• 비용 부담은 불가피하나 미반영이던 메가 IP의 온라인 MD 판매가 1Q26에 집중 반영되며 비용 부담이 일부 완화될 전망입니다.

• 공연/MD 매출은 트와이스 북미 투어(29회), 엔믹스 월드투어(7회), 데이식스 10주년 투어(12회)와 함께 4분기 판매된 스트레이키즈 앵콜 콘서트 및 트와이스 온라인 MD 반영 기대가 있어 성장 모멘텀이 이어질 것으로 판단합니다.

[투자 시사점]

스트레이키즈 군입대 예상 시기인 2027년 말~2028년 초 이전까지 저연차 아티스트 성장 속도가 기대에 미치지 못할 경우 밸류에이션 조정 가능성이 존재합니다. 반대로 2분기부터 NMIXX, ITZY, 킥플립 컴백과 SKZOO 기반 글로벌 팝업 스토어(4월) 등 아티스트 IP 활용 MD 전략이 실적으로 연결될 경우 상승 여력이 확대될 수 있습니다.