[1Q26 Review] 반가운 상선 수익성 서프라이..042660

• 01한화오션의 1분기 매출은 3조 2,099억원이며 전년 대비 2.1% 증가했다.
• 02한화오션의 1분기 영업이익은 4,411억원으로 전년 대비 70.6% 증가했으며 영업이익률은 13.7%를 기록했다.
• 03영업이익은 컨센서스를 17.6% 상회했으며 상선 부문의 수익성 서프라이즈가 가장 주된 요인으로 제시됐다.
• 04상선 마진 개선의 배경으로 2024년 이후 고선가 수주분 매출 인식 확대, 일부 긍정적 환 효과, LNG선 외 타 선종의 원가 구조 개선, 생산성 향상에 따른 일부 조기 인도 효과가 언급됐다.
• 05일회성 요인이 크지 않다는 점에서 미래 상선 실적 추정치를 상향할 수 있다고 판단됐다.

본문

1분기 매출은 3조 2,099억원으로 전년 대비 2.1% 증가했으며, 영업이익은 4,411억원으로 전년 대비 70.6% 증가해 영업이익률 13.7%를 기록했다. 영업이익은 컨센서스를 17.6% 상회했는데, 상선 부문 마진 개선이 핵심 요인으로 제시됐고 일회성 영향이 크지 않아 향후 실적 추정치 상향 가능성이 언급됐다.