DDI 잔여 지분 전량 취득으로 이중상장 할인..192080

• 01DDI 완전자회사화로 지배주주순이익 약 37% 증가와 이중상장 할인 해소 기대, 목표가 8만원으로 상향.
• 02DDI 잔여지분 32.9% 전량 취득으로 연내 완료 및 나스닥 상장폐지 목표, 밸류에이션 리스크 축소.
• 032026년 1분기 영업이익 669억원으로 컨센서스 소폭 상회 기대.

본문

[한 줄 결론]

DDI 완전자회사화 추진에 따라 이중상장 할인요소 해소와 지배주주순이익 37% 증가가 기대되어 목표주가를 80,000원으로 상향하고 투자의견 Buy를 유지합니다.

[핵심 포인트]

• 금일 공시된 DDI 잔여 지분 32.9% 전량 취득 결정은 약 2,700억 원의 현금을 투입하여 연내 완료 및 나스닥 상장폐지를 목표로 하며, 기존 더블유게임즈와 DDI의 나스닥 중복 상장으로 인한 밸류에이션 희석 리스크가 제거될 전망입니다.

• DDI 완전자회사화 이후 약 6,800억 원 규모의 DDI 보유 현금을 그룹 차원에서 활용할 수 있게 되어 M&A 및 주주환원 정책 강화가 가능해지며, 이로 인한 ROE 개선과 더불어 지배주주순이익이 2025년 EPS 기준 약 37% 상승하는 효과가 예상됩니다.

• 2026년 1분기 영업이익은 우호적인 환율 효과와 자회사들의 견조한 탑라인 성장에 힘입어 시장 컨센서스를 소폭 상회하는 669억 원으로 추정됩니다.

[투자 시사점]

연내 딜 종결 전이라는 불확실성이 존재하지만, 이번 결정은 수년간 지속된 저평가 요인을 해소하려는 강력한 의지로 풀이되며 성공적인 딜 클로징은 점진적인 리레이팅을 이끌어낼 기회 요인으로 주목해야 합니다.