1Q26P Review: 로열티 매출 성장세 지속 기대094360

• 011Q26 매출 27억원, 전년비 31.6% 증가, 로열티 성장 지속
• 02라이선스 매출은 중국 역기저효과로 26억원, 계약건수는 증가
• 032Q 매출 75억원, 영업익 17억원으로 YoY 상승 기대, 자율주행/온디바AI 계약이 성장 견인

본문

[한 줄 결론]

로열티 매출의 고성장세가 지속되고 있어 투자의견 BUY와 목표주가 26,000원을 유지한다.

[핵심 포인트]

• 1분기 로열티 매출액은 전년 동기 대비 31.6% 증가한 27억원을 기록하였는데, 이는 Mobility 및 Home Ent. 산업과 중국, 미국 지역에서의 매출 증가에 기인합니다.

• 라이선스 매출액은 중국 지역의 역기저효과로 전년 동기 대비 14.3% 감소한 26억원에 그쳤으나, 계약 건수는 5건에서 6건으로 증가하였고 미국 지역 매출은 증가세를 보였습니다.

• 2분기 실적은 매출액 75억원, 영업이익 17억원으로 전년 동기 대비 각각 12.8%, 23.4% 증가할 것으로 전망되며, 자율주행 및 온디바이스 AI 관련 라이선스 계약 증가가 성장을 견인할 전망입니다.

[투자 시사점]

동종업계 대비 크게 할인된 밸류에이션 매력을 보유하고 있어 주가 재평가의 기회가 있으나, 중국 라이선스 매출 회복 지연 가능성은 주목해야 할 리스크 요인입니다.