1Q26 Review: 유럽 시장 회복과 판가 인상002350

• 01유럽 회복과 프리미엄 비중 확대, 판가 인상으로 2026년 이익이 전년 대비 크게 증가할 전망.
• 021Q 매출 8380억원, 영업이익 540억원으로 시장 컨센서스 부합, 유럽·북미 프리미엄 판매 호조.
• 03중동 재료비 상승은 2Q에 반영되나 지역별 5% 판가 인상으로 원가 부담 상쇄 계획.

본문

[한 줄 결론]

넥센타이어에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 10,000원을 유지하며, 유럽 시장 회복과 프리미엄 제품 비중 확대, 그리고 판가 인상을 통한 원가 방어로 2026년 영업이익이 전년 대비 34.9% 증가할 전망입니다.

[핵심 포인트]

• 1분기 매출액은 8,380억원, 영업이익은 540억원으로 시장 컨센서스에 부합하였으며, 유럽과 북미 시장의 프리미엄 제품 판매 호조로 영업이익이 전년 동기 대비 33.1% 증가하였습니다.

• 유럽 시장은 3월에 6개월 만에 전년 대비 4% 성장하며 수요 회복세를 보였고, 북미 시장에서는 올웨더 타이어 판매량 증가로 ASP 상승세가 나타나고 있습니다.

• 중동 사태로 인한 원자재 가격 상승이 2분기에 약 3% 추가 반영될 예정이나, 유럽, 중남미, 아시아 태평양 지역에서 약 5%의 판가 인상을 통해 원가 상승분을 상쇄할 계획입니다.

[투자 시사점]

중국산 타이어에 대한 유럽의 반덤핑 관세 부과가 지연되며 단기적인 경쟁 심화 가능성이 존재하지만, 관세 부과 가능성은 긍정적인 기회 요인이며 유기적인 믹스 개선과 판가 인상이 수익성 개선을 견인할 전망입니다.