이제 지주회사 보다는 사업 회사로 재평가해..006260

• 01투자의견은 매수를 유지한다.
• 02목표주가는 460,000원으로 상향되었으며, 기존 대비 상승 폭은 53%다.
• 03목표주가 산정은 적정 순자산가치(NAV) 28.4조원에 50% 할인을 적용한 수준을 기준으로 한다.
• 042026년부터 주요 비상장 자회사의 실적 개선이 본격화되고 중장기 성장성이 높아질 것으로 보아 적정가치 재평가가 기대된다고 본다.
• 053차 상법 개정안 시행으로 자사주 11% 소각이 기대되고, 중복상장 관련 규제가 강화되면서 자회사의 적정 가치 할인율이 축소될 것으로 예상한다.
• 06주가는 중장기적으로 적정 순자산가치에 수렴할 것으로 기대한다.

본문

투자의견은 매수를 유지하며, 목표주가는 460,000원으로 상향되었고 기존 대비 상승 폭은 53%다. 목표주가는 적정 순자산가치 28.4조원에 50% 할인을 적용한 기준이며, 2026년부터 비상장 자회사 실적 개선과 자사주 11% 소각 기대, 자회사 가치 할인율 축소 전망이 반영됐다. 중장기적으로 주가는 적정 순자산가치에 수렴할 것으로 기대된다.