원전, 태양광, 반도체가 PBR 0.8배!028260

• 01원가요인 영향으로 1Q26 매출은 증가했으나 이익은 컨센서스 하회.
• 02수주잔고 증가와 2030년 미국 5GW 목표 등으로 장기 모멘텀 확보.
• 03주가 매력적 밸류에이션(PBR 0.8배)과 현금흐름 개선 기대, 투자의견 Buy 유지, 목표가 40만원

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1Q26 매출 10.5조원(+7.5% YoY), 영업이익 7,204억원(-0.6% YoY)으로 컨센서스를 하회했으며, 퇴직급여충당금 등 일회성 비용이 주요 원인입니다. 건축부문 매출은 감소했지만 상사부문 매출 증가와 대형 프로젝트 수주로 일부를 상쇄했고, 수주잔고는 275,460에서 365,094로 확대되어 파이프라인은 19GW를 유지합니다. 에너지 신사업 확장을 통해 2030년 미국 5GW 운영자산 목표 등 장기 모멘텀이 확인되며, 하나증권은 Buy 유지 및 목표가 400,000원 제시, 현재가 308,500원과 PBR 0.8배의 매력적 밸류에이션으로 2024-2028F 현금흐름 개선과 주주가치 상승을 기대합니다.