재고 및 시차 효과는 감안해야지006650

• 011Q26 영업이익이 736억원으로 전분기 대비 203% 증가했고 전년 동기 대비 흑자전환했다.
• 021Q26 영업이익이 컨센서스 679억원을 8% 상회했다.
• 03석유화학은 납사 조달 이슈로 3~4월 가동률이 62%까지 하락했지만 영업이익은 384억원으로 전분기 대비 395% 증가한 것으로 추정됐다.
• 04석유화학 영업이익 개선은 납사와 제품 관련 재고 손실 환입과 시차 효과의 영향이 대부분이라고 제시됐다.
• 05한주의 영업이익은 330억원으로 추정되며 전분기 정기보수 및 일회성 비용이 제거되어 정상적인 이익 수준으로 회귀한 것으로 판단됐다.

• !납사 조달 이슈로 석유화학 가동률이 3~4월 62%까지 하락할 수 있다.
• !기초유분 대비 합성수지에서 판가 인상이 미미해 실질적인 수익성 개선이 제한적일 수 있다고 제시됐다.

본문

1Q26 영업이익은 736억원으로 전분기 대비 203% 증가했으며 전년 동기 대비 흑자전환했고, 컨센서스 679억원을 8% 상회했다. 석유화학은 3~4월 가동률이 62%까지 내려갈 수 있었으나 영업이익은 384억원으로 전분기 대비 395% 증가한 것으로 추정되며, 납사·제품 재고 손실 환입과 시차 효과 영향이 컸다.