아쉬운 1분기 실적, 연간 성장 기대감 유효

• 011Q26 영업익 2,731억원으로 부진해 어닝쇼크
• 024월까지 수주 27억달러 달성, 연간 57억달러 목표의 47% 진척
• 03FDC·미 해군 함정·MRO로 포트폴리오 다변화 기대

본문

🎯 투자의견: BUY → BUY(Maintain) (유지)

현재가 대비 괴리율: +29.9%

🔑 핵심 변화

① 1Q26 실적 부진 및 원인 제시 (신규)

- 1Q26 영업이익 2,731억원으로 어닝 쇼크; 성과급 회계 처리 변경으로 수익성 둔화, 외화자산평가손실 약 1,500억원 반영

② 수주 진행 가속 및 연간 목표 달성 기대 (신규)

- 상선+해양 수주가 순조롭게 진행, 4월까지 약 27억달러 확보로 연간 목표 57억달러의 47% 달성; LNG선 발주 증가 및 하반기 대형 발주 기대 반영

③ 중장기 신사업 확대 모멘텀 (신규)

- FDC, 미 해군 함정 및 MRO 사업 확대로 신사업 포트폴리오 다변화 기대; Coral/Delfin FLNG 1호기 등 FLNG 수주 이슈 및 향후 추가 수주 추진 예정

📉 이전 대비 달라진 점

→ 1Q26 영업이익 하회 및 어닝 쇼크 요인 반영

→ LNG선 발주 증가 및 하반기 대형 발주 반영으로 수주 흐름 개선 및 매출 인식 모멘텀 확대

증권사 뷰 변화

- 목표주가 상향: 42,000원으로 상향

- 투자의견 유지: BUY 유지

- 2026년 매출/영업이익 전망 상향 반영