1Q26: 무기 백화점, 올해도 성황

• 01투자의견 유지, 목표가 183만원으로 상향
• 021Q26 실적은 컨센서스 하회였으나 하반기 수주 확대로 이익 개선 기대
• 03사우디 MNG·루마니아 장갑차·미국 차세대 자주포 등 대형 수주 파이프라인 확장

본문

🎯 투자의견: BUY → BUY (유지)

📈 목표가: 1,680,000원 → 1,830,000원 [▲29.1%] [상향]

현재가 대비 괴리율: +29.1%

🔑 핵심 변화

① 투자의견 유지 및 목표가 상향 (상향)

② 1Q26 실적 컨센서스 하회에도 수출 중심의 고마진 구조 지속 및 하반기 실적 개선 기대 (상향)

③ 대형 수주 파이프라인 확대 및 신규 수주 기대: 사우디 MNG, 루마니아 장갑차, 미국 차세대 자주포 등 (신규)

④ 이집트 K9, 호주 K9 납품 본격화 및 환율 효과로 이익률 개선 및 실적 기여 전망 (상향)

📉 이전 대비 달라진 점

→ 목표가 상향: 1,680,000원 → 1,830,000원

→ 1Q26 실적은 컨센서스/추정치를 하회했으나, 하반기 수주 확대 및 수익성 개선으로 실적 흐름 개선 기대 remains

증권사 뷰 변화

- 투자의견 유지

- 목표가 1,680,000원 → 1,830,000원으로 상향

- 하반기 실적 개선 및 신규 수주 파이프라인 확대에 따른 밸류에이션 강화 기대