실적 바닥 통과 구간에 일어난 전쟁

• 01목표주가는 58만원으로 설정되었으며 기존 목표주가 52만원 대비 12% 상향 조정되었다.
• 02목표주가는 ESS 사업 가치 79조원, 소형 배터리 사업 가치 24조원, EV 사업 가치 54조원의 합산으로 산출되었다.
• 031Q26 실적을 바닥으로 전 사업부의 실적 개선이 본격화될 것으로 판단했다.
• 04EV의 경우 유럽 향 출하량이 개선되고 북미 출하량의 바닥이 수렴한 뒤 점진적 회복 국면에 진입할 것으로 예상했다.
• 05전사 매출 중 ESS 사업부 매출 비중은 1Q26 26%에서 4Q26 47%로 증가할 것으로 전망했다.
• 0626년과 27년 소형 사업부 매출액 추정치는 기존 대비 각각 11%, 14% 상향 조정했다.
• 07분기 실적 바닥 통과 구간에서 미국-이란 전쟁이 발발했으며 유가 상승에 따른 글로벌 EV 구매심리 개선과 국가별 에너지 자립 정책 유동성 확대를 통해 ESS 수요 예상치가 상향될 것으로 판단했다.

• !분기 실적 바닥 통과 구간에 미국-이란 전쟁이 발발했으며 이로 인한 수요와 환경 변수 변화가 발생할 수 있다.

본문

목표주가는 58만원으로, 기존 52만원 대비 12% 상향 조정되었으며 산출 근거는 ESS·소형 배터리·EV 사업 가치 합산이다. 1Q26 실적 바닥 이후 전 사업부 실적 개선과 함께 ESS 매출 비중이 1Q26 26%에서 4Q26 47%로 확대될 전망이며, 26·27년 소형 사업부 매출 추정치는 각각 11%, 14% 상향되었다. 분기 바닥 구간에 미국-이란 전쟁이 발발해 수요 및 환경 변수 변동 가능성이 제시되었다.