주가 하방 압력 제한적

• 011분기 매출은 전년 대비 감소했지만 분기 대비로는 증가했다.
• 021분기 영업손실은 2,078억원 규모로, 전년 대비 적자 전환이 나타났고 분기 기준으로도 적자 상태가 지속됐다.
• 03ESS 부문에서는 미국 현지 LFP 생산이 증가했으나, 셀 생산 증가 속도를 팩 공장 증설이 따라가지 못해 매출 증가폭이 예상보다 제한됐다.
• 04중대형 자동차 전지 부문은 미국 전기차 보조금 폐지와 GM과의 배터리 JV 가동 중단 영향으로 분기 대비 매출이 소폭 감소했으며, 북미 기타 JV 프로젝트 청산 과정에서 수취한 보상금이 매출로 반영되어 하락폭을 줄였다.
• 05원형전지 부문은 테슬라향 배터리 출하 증가에 힘입어 생산량과 매출이 모두 분기 대비 증가한 것으로 추정됐다.

• !ESS 부문에서 셀 생산 증가 속도가 팩 공장 증설 속도를 앞지를 경우 매출 증가폭이 제한되고 수익성이 압박될 수 있다.
• !중대형 자동차 전지 부문에서 미국 전기차 보조금 폐지와 배터리 JV 가동 중단 같은 수요 및 가동 이슈가 지속될 경우 부문 매출 감소가 이어질 수 있다.
• !JV 프로젝트 청산 과정에서 1회성 비용이 발생할 경우 적자폭이 더 악화될 수 있다.

본문

1분기 매출은 전년 대비 감소했지만 분기 대비로는 증가했으며, 영업손실은 2,078억원 규모로 적자 전환 및 적자 지속이 확인됐다.

ESS 부문은 미국 LFP 생산이 늘었으나 팩 공장 증설이 이를 따라가지 못해 매출 증가폭이 제한됐고, 중대형 자동차 전지는 보조금 폐지·배터리 JV 중단 영향으로 매출이 소폭 감소한 가운데 1회성 보상금으로 하락폭은 줄었다.