바이오시밀러 신제품 효과는 이제 시작!068270

• 012026년 1분기 매출 1.145조원・영업이익 3219억원으로 컨센서스 상회.
• 02고마진 신규 바이오시밀러 매출 50.8%, 영업이익률 28.1% 달성; 2분기 미국 브랜치버그 가동 시작.
• 03연간 영업이익 1.817조원·영업이익률 34.1%로 상향 전망, 하반기 유럽 입찰과 신품목 미국 출시 기대.

본문

[한 줄 결론]

2026년 1분기 영업이익이 시장 컨센서스를 상회하며 전년 동기 대비 115.5% 증가한 3,219억 원을 기록했고 신규 바이오시밀러 매출 확대에 따른 수익성 개선이 본격화될 전망이므로, 투자의견 매수와 목표주가 250,000원을 유지합니다.

[핵심 포인트]

• 2026년 1분기 연결 매출액은 1조 1,450억 원으로 전년 동기 대비 36.0% 증가했고, 영업이익은 3,219억 원으로 115.5% 급증하며 시장 컨센서스 영업이익 3,138억 원을 상회했습니다.

• 고마진 신규 바이오시밀러 품목의 매출 비중이 전년 동기 대비 9.7%p 상승한 50.8%를 기록하며 영업이익률이 10.4%p 개선된 28.1%를 달성했고, 미국 브랜치버그 공장의 정상 가동이 시작되는 2분기부터 추가 개선 여지가 큽니다.

• 2026년 연간 연결 영업이익은 전년 대비 55.5% 증가한 1조 8,171억 원, 영업이익률은 34.1%로 전망되며, 하반기 유럽 입찰 집중과 신규 품목의 미국 출시로 외형 성장과 수익성 개선이 지속될 것으로 예상됩니다.

[투자 시사점]

하반기 스테키마의 적응증 추가와 옴리클로·아이덴젤트의 미국 출시 등 신규 파이프라인 모멘텀이 실적 개선을 견인할 기회 요인입니다. 다