1Q26 Review: 지속적인 고객 확대를 통한 성..323410

• 011Q26 순이익 1,873억원으로 전분기 대비 78% 증가, 컨센서스 상회. BUY 유지, 목표가 32,000원.
• 02NIM 2.00%로 상승, 여신 잔액은 개인사업자 대출 중심으로 7.7% 증가.
• 03고객 확대 지속, 연령대 침투 확대 및 하반기 외국인 서비스 출시 등 장기 성장 모멘텀 확보.

본문

[한 줄 결론]

1분기 순이익이 전분기 대비 78.0% 증가한 1,873억원을 기록하며 컨센서스를 크게 상회했고, 신규 상품과 연령대별 침투율 확대로 고객 기반이 지속 성장하고 있어 투자의견 BUY와 목표주가 32,000원을 유지한다.

[핵심 포인트]

• 2026년 1분기 지배주주 순이익은 1,873억원으로, 인도네시아 슈퍼뱅크 관련 일회성 평가이익과 견조한 이자 및 비이자수익 증가에 힘입어 전분기 대비 78.0%, 전년 동기 대비 36.3% 증가하며 시장 예상치를 26.9% 상회했다.

• 1분기 순이자마진(NIM)은 전분기 대비 6bp 상승한 2.00%를 기록했으며, 이는 여신 수익률 상승과 조달 비용 감소에 기인하고, 여신 잔액은 개인사업자 대출 중심으로 전년 동기 대비 7.7% 성장한 47.7조원을 기록했다.

• 신규 고객 유입이 지속되면서 총 고객 수와 월간 활성 이용자 수(MAU)가 꾸준히 증가하고 있으며, 연령대별 침투율 확대와 더불어 하반기 외국인 서비스 출시 등으로 장기적인 성장 모멘텀이 유효하다.

[투자 시사점]

하반기 외국인 서비스 및 미성년자 대상 체크카드 출시 등 신규 사업이 추가적인 고객 기반 확대와 수익 다각화를 이끌 기회 요인으로 주목되지만, 인도네시아 슈퍼뱅크 관련 일회성 이익을 제외한 경상적 수익성과 중저신용자 대출 확대에 따른 대손 비용 추이를 점검해야 한다.