1Q26P Review: 최대 매출액, OPM 15%대 회복234340

• 011Q26 매출 575억원, 영업이익 91억원으로 어닝 서프라이즈와 19.7%의 OPM 회복.
• 02크로스보더·내통장결제 서비스 확대가 매출 급증의 핵심 원동력, 19.7%의 높은 이익률 달성.
• 03현 주가 PER 21.8배로 업계평균 대비 저평가, BUY 유지와 50,000원 목표가 제시.

본문

[한 줄 결론]

1분기 어닝 서프라이즈를 통해 분기 최대 매출을 갱신하고 19분기 만에 영업이익률 15%대를 회복한 점에 주목하며, 투자의견 BUY와 목표주가 50,000원을 유지한다.

[핵심 포인트]

• 2026년 1분기 잠정실적은 매출액 575억원, 영업이익 91억원을 기록하여 시장 컨센서스를 각각 12.5%, 90.4% 상회하는 어닝 서프라이즈를 시현했다.

• 실적 성장은 크로스보더 신규 고객 유입과 내통장결제 서비스 비중 확대로 간편현금결제서비스 매출이 전년 동기 대비 123.6% 급증했기 때문이며, 이로 인해 본사의 영업이익률이 19.7%로 크게 개선되었다.

• 현재 주가는 2026년 예상 실적 기준 PER 21.8배로, 국내 유사 업체 평균 PER 30.8배 대비 현저한 할인 상태에 있어 저평가 매력이 부각된다.

[투자 시사점]

스테이블코인 시장 개화 및 CPN 공식 파트너로서의 실질적 수혜 기대감이 주가 상승 모멘텀으로 작용하고 있으나, 글로벌 서비스 확대 과정에서의 경쟁 심화 및 규제 정책 추진의 불확실성은 지속적인 모니터링이 필요하다.